صرح مجموعة من الاستراتيجيين في بنك UBS أن هناك “قدرًا كبيرًا من عدم اليقين” يحيط بمدى قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة في الدورة الحالية. ويميل الإجماع بين المستثمرين نحو الهبوط الناعم، ولكن هناك قدر كبير من الغموض بشأن إجراءات بنك الاحتياطي الفيدرالي في المستقبل، وخاصة في عام 2025.
وكانت البيانات الاقتصادية الأخيرة، وأبرزها تباطؤ نمو الوظائف، واستمرار تراجع التضخم، وتقليص بنك الاحتياطي الفيدرالي لاحتمال رفع أسعار الفائدة، سببًا في خفض المخاطر الكلية في مايو، وبالتالي استعادة ثقة المستثمرين في الهبوط الناعم.
وفي الوقت الحالي، تتوقع السوق تخفيضات بنسبة 1.5 تقريبًا في أسعار الفائدة الفيدرالية قبل نهاية العام، ويشير الاستراتيجيون في بنك UBS إلى أنه “من غير المرجح أن يكون هناك أكثر من تخفيضين”.
وأضافوا: “يجب أن تنخفض تقلبات الأسعار إذا كان سعر الفائدة على الأموال ثابتًا نسبيًا في الوقت الحالي، الأمر الذي من شأنه أن يخفف من التقلبات في فئات الأصول الأخرى. وبالنظر إلى المستقبل، يعتقد UBS أنه في مرحلة ما خلال الصيف، سيتحول التركيز إلى عام 2025، حيث يوجد نطاق أوسع من النتائج الاقتصادية المحتملة مقارنة بهذا العام.
على وجه الخصوص، الغموض الذي يحيط بمدى تقييد سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي الحالية يعني أن هناك قدرًا كبيرًا من عدم اليقين بشأن مقدار خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة في هذه الدورة، ونتيجة لذلك، قد يتعطل هدوء السوق هذا الصيف بسبب اختلاف وجهات النظر حول ما سيفعله بنك الاحتياطي الفيدرالي في صيف عام 2025.
