فيما يلي أهم الأحداث العالمية التي من المرجح أن تؤثر على أسواق النقد الأجنبي في الأسبوع الذي يبدأ في 12 أغسطس:
– ستخضع البيانات المتعلقة بالتضخم في الولايات المتحدة وغيرها من المؤشرات الاقتصادية الأمريكية للتدقيق بعد أن أثارت بيانات الوظائف الضعيفة الأخيرة مخاوف من الركود المحتمل.
– في أوروبا، من المقرر صدور مجموعة من البيانات البريطانية، بما في ذلك أرقام التضخم، فضلاً عن قرار أسعار الفائدة في النرويج.
– في آسيا، ينصب التركيز على قرار البنك المركزي النيوزيلندي وتقديرات النمو الاقتصادي لليابان، مع تدفق البيانات من الصين التي من المقرر أن تحظى بالاهتمام أيضًا.
1- الولايات المتحدة:
– ستخضع البيانات الأمريكية في الأسبوع المقبل، بما في ذلك التضخم ومبيعات التجزئة، للتدقيق بشكل حاد نظرًا للتكهنات المتزايدة بأن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يحتاج إلى خفض أسعار الفائدة بأكثر مما كان متوقعًا في السابق.
– تسببت بيانات الوظائف الأمريكية الضعيفة في بداية أغسطس في تحركات ذعر في الأسواق المالية مؤخرًا، بما في ذلك الانخفاضات الحادة في عائدات سندات الخزانة الأمريكية والدولار، وسط مخاوف متزايدة من الركود.
– ولكن هذه التحركات انعكست جزئيًا منذ ذلك الحين، حيث عزا بعض المحللين ذلك إلى انخفاض السيولة في الصيف. ومع ذلك، فإن أسواق المال تقدر حاليا حوالي 100 نقطة أساس من تخفيضات أسعار الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي لهذا العام، مما يعني خفضًا كبيرًا بنحو 50 نقطة أساس في اجتماع واحد على الأقل من الاجتماعات الثلاثة المتبقية لتحديد أسعار الفائدة هذا العام.
– وقال خبراء الاقتصاد: “لا نعتقد أن البيانات الاقتصادية الحالية تبرر مثل هذه الوتيرة العدوانية من التيسير خلال الاجتماعات الثلاثة المتبقية”. ويتوقعون خفضين فقط بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر وديسمبر، لكنهم قالوا إن بيانات الأسبوع المقبل قد تكون حاسمة لتسوية توقعات أسعار الفائدة.
– وستكون بيانات التضخم في مؤشر أسعار المستهلك في الولايات المتحدة لشهر يوليو يوم الأربعاء وأرقام مبيعات التجزئة يوم الخميس هي الأبرز، في حين ستعطي بيانات أسعار المنتجين لشهر يوليو يوم الثلاثاء إشارة إلى الضغوط التضخمية في خط الأنابيب.
– “قال خبراء الاقتصاد في إنفستك إن تقرير مؤشر أسعار المستهلك الشهر الماضي شهد انخفاضاً مشجعاً في ضغوط تكاليف المأوى، وهو ما سيساعد في إعادة التضخم إلى هدف 2.0% إذا استمر”. سوف يوفر استطلاع رأي المستهلكين الذي أجرته جامعة ميشيغان يوم الجمعة لشهر أغسطس صورة أكثر حداثة عن صحة الاقتصاد الأمريكي الحالية.
– وتشمل البيانات الأخرى الإنتاج الصناعي الأمريكي لشهر يوليو يوم الخميس وبدء بناء المساكن في يوليو يوم الجمعة، ستطرح وزارة الخزانة 70 مليار دولار في سندات الخزانة لمدة 26 أسبوعاً يوم الاثنين و75 مليار دولار في سندات لمدة 42 يوماً يوم الثلاثاء.
2- منطقة اليورو:
– من المقرر أن يصدر التقدير الأول للناتج المحلي الإجمالي لمنطقة اليورو في الربع الثاني يوم الأربعاء، إلى جانب أرقام الإنتاج الصناعي لشهر يونيو، وسيتم مراقبته وسط أدلة حديثة على أن التعافي الاقتصادي الأخير في منطقة اليورو قد يكون متعثراً.
– قالت ميلاني ديبونو من بانثيون ماكرو إيكونوميكس في مذكرة إن استطلاعات مديري المشتريات الضعيفة الأخيرة حول نشاط التصنيع والخدمات في منطقة اليورو “تشير إلى مخاطر سلبية في اقتصاد منطقة اليورو مع استمرار تراجع الطلبات الجديدة”.
– وقالت ديبونو إن تقلبات السوق والضعف المقلق في الاقتصاد الأمريكي يمثلان مخاطر جديدة للنشاط هذا الشهر.
– سيوفر استطلاع ZEW الألماني لمشاعر المستهلكين لشهر أغسطس، والمقرر صدوره يوم الثلاثاء، أحدث صورة عن صحة أكبر اقتصاد في منطقة اليورو. ومن المقرر صدور بيانات التجارة في منطقة اليورو لشهر يونيو يوم الجمعة. تحتفل بعض الدول الأوروبية بعطلة عامة يوم الخميس.
3- المملكة المتحدة:
– يعد الأسبوع المقبل أسبوعًا رئيسيًا بالنسبة لبيانات المملكة المتحدة ويأتي بعد أن بدأ بنك إنجلترا الشهر بخفض أسعار الفائدة لأول مرة منذ أربع سنوات، على الرغم من أن البيان المصاحب أشار إلى أن صناع السياسات قد يكونون حذرين من خفض الأسعار بسرعة كبيرة نظرًا لاستمرار ارتفاع مستويات الخدمات والتضخم في الأجور.
– ستحتل بيانات التضخم في أسعار المستهلك لشهر يوليو يوم الأربعاء مركز الصدارة نظرًا للتداعيات المترتبة على أسعار الفائدة. وقد ظل مؤشر أسعار المستهلك السنوي عند هدف بنك إنجلترا البالغ 2.0% خلال الشهرين الماضيين، ولكن من المتوقع الآن أن يرتفع قليلاً بسبب التأثيرات الأساسية. وسوف يراقب المستثمرون بشكل خاص لمعرفة ما إذا كان قطاع الخدمات والتضخم الأساسي سينخفضان، في حين سيتم مراقبة تضخم الأجور عندما يتم إصدار بيانات الوظائف في المملكة المتحدة يوم الثلاثاء.
– وسوف توفر البيانات الإضافية لمحة عن صحة الاقتصاد البريطاني، بما في ذلك التقدير الأول للناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني، والإنتاج الصناعي وأرقام التجارة لشهر يونيو يوم الخميس، ومبيعات التجزئة يوم الجمعة. وسيتم إصدار تضخم أسعار المنتجين لشهر يوليو إلى جانب بيانات مؤشر أسعار المستهلك يوم الأربعاء.
– وقال الخبير الاقتصادي فيليب شو في مذكرة: “نعتقد أن ضغوط التضخم الأساسية المعتدلة، وظروف سوق العمل المتباطئة وبعض التباطؤ في وتيرة نمو الناتج المحلي الإجمالي خلال النصف الثاني من هذا العام سوف تتحد لإقناع لجنة [السياسة النقدية لبنك إنجلترا] بخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس أخرى إلى 4.75% في نوفمبر”.
– وقال إن التخفيض في الاجتماع المقبل في سبتمبر/أيلول غير مرجح ما لم تستأنف التقلبات الأخيرة في السوق. يخطط مكتب إدارة الديون في المملكة المتحدة لبيع سندات حكومية مستحقة في يناير/كانون الثاني 2038 يوم الثلاثاء.
4- الدول الاسكندنافية:
– تعلن النرويج عن قرار بشأن أسعار الفائدة يوم الخميس، حيث من المتوقع على نطاق واسع أن تترك أسعار الفائدة دون تغيير، مع عدم توقع أول خفض لأسعار الفائدة حتى ديسمبر/كانون الأول، وخاصة في ظل الضعف الأخير في الكرونة النرويجية والذي قد يؤدي إلى ارتفاع التضخم.
– وقال محللون في بنك أوف أميركا في مذكرة: “إنهم [صناع السياسات في بنك النرويج] ليسوا في حاجة ملحة لبدء دورة التخفيض ومن المرجح أن تبقيهم البيئة المتقلبة حذرين”.
– على النقيض من ذلك، من المتوقع أن يخفض بنك السويد أسعار الفائدة بشكل أسرع بكثير. سيتم إصدار بيانات التضخم السويدية لشهر يوليو يوم الأربعاء ومن المتوقع أن تظهر المزيد من الانخفاض قبل قرار أسعار الفائدة في الأسبوع التالي.
– وقال محللون في سيتي في مذكرة: “تستمر مؤشرات التضخم [السويدية] في التباطؤ مع بقاء خطط التسعير في قطاع التجزئة خافتة بينما انخفضت الخطط في قطاع الخدمات”.
5- أستراليا ونيوزيلندا:
– سوف يجذب اجتماع السياسة النقدية لبنك الاحتياطي النيوزيلندي يوم الأربعاء الكثير من الاهتمام نظرًا للتوقعات الواسعة النطاق بأنه سيبدأ أخيرًا عملية خفض أسعار الفائدة.
– مع دخول الاقتصاد في حالة ركود وخروجه منها لمدة تقرب من عامين وتراجع التضخم، قد يقدم بنك الاحتياطي النيوزيلندي على خفض بمقدار 25 نقطة أساس، مما يخفض سعر الفائدة الرسمي إلى 5.25%. لكن بعض خبراء الاقتصاد يعتقدون أن وجود ضغوط تضخمية محلية مرتفعة قد يجعل بنك الاحتياطي النيوزيلندي يظل على الهامش حتى اجتماع السياسة المقبل.
– يتوقع نيك جوسنون، الخبير الاقتصادي في يو بي إس، أن يكون القرار بمثابة دعوة غير مباشرة للبنك المركزي النيوزيلندي.
– في أستراليا، سيكون إصدار بيانات التوظيف لشهر يوليو يوم الخميس أمرًا بالغ الأهمية.
– يظل بنك الاحتياطي الأسترالي متشددًا حتى مع تحرك نظرائه العالميين نحو خفض أسعار الفائدة، وقد استشهدت محافظ بنك الاحتياطي الأسترالي ميشيل بولوك بضيق سوق العمل باعتباره مصدر قلق للبنك المركزي.
– إن شهرًا قويًا آخر لخلق فرص العمل في يوليو من شأنه أن يغذي التوقعات بأن بنك الاحتياطي الأسترالي قد يرفع أسعار الفائدة مرة أخرى قبل أن يتطلع إلى خفضها العام المقبل.
6- اليابان:
– سيتم النظر في بيانات الناتج المحلي الإجمالي للربع الثاني لليابان يوم الخميس بحثاً عن علامات على القوة الاقتصادية التي من شأنها أن تساعد في تبرير قرار البنك المركزي برفع أسعار الفائدة، وتأتي على خلفية محمومة من تقلبات الين وتقلبات سوق الأسهم.
– من المرجح أن ينمو الاقتصاد الياباني بنسبة سنوية قدرها 2.2% في الربع الثاني من أبريل إلى يونيو، وفقاً لاستطلاع للرأي أجراه مزود البيانات كويك.
– ونظراً للتقلبات الحادة في العائدات والأسعار في سندات الحكومة اليابانية مؤخراً، فمن المحتمل أن يراقب المشاركون في السوق عن كثب شهية المستثمرين للمزاد المقرر لوزارة المالية لسندات سيادية بقيمة 2.3 تريليون ين لأجل خمس سنوات يوم الأربعاء ومزاد آخر لسندات مرتبطة بالتضخم لأجل عشر سنوات يوم الجمعة.
7- الصين:
– يوم الخميس، تقيس سلسلة من البيانات قوة الاقتصاد الصيني في بداية النصف الثاني من العام. وسوف يتم النظر في بيانات شهر يوليو، بما في ذلك أسعار المساكن، والناتج الصناعي، والاستثمار في الأصول الثابتة، ومبيعات التجزئة، بحثاً عن أدلة على تأثير أحدث جهود صناع السياسات لإحياء النمو الاقتصادي.
– ويتوقع المحللون على نطاق واسع أن تشير الأرقام إلى أن الاقتصاد فقد بعض الزخم في يوليو.
– ويتوقع خبراء الاقتصاد في باركليز أن ترتفع مبيعات التجزئة الشهر الماضي، ولكن في الغالب بسبب التأثيرات الأساسية. وقالوا في مذكرة: “نعتقد أن انخفاض أسعار المساكن وظروف سوق العمل الصعبة سوف تستمر في الحد من الاستهلاك”.
– ومن المرجح أيضاً أن تكون مشاكل قطاع الإسكان المستمرة عاملاً في الحد من نمو الاستثمار، ويشتبه خبراء الاقتصاد في أن الإنتاج الصناعي ربما تباطأ، مشيرين إلى ضعف نمو الصادرات وقراءات مؤشر مديري المشتريات الضعيفة.
– وقد يعلن البنك المركزي الصيني أيضاً عن سعر فائدة تسهيل الإقراض المتوسط الأجل لمدة عام واحد، والذي من المتوقع على نطاق واسع أن يظل دون تغيير بعد خفضه في يوليو. وسوف يراقب التجار لمعرفة الإجراءات الإضافية التي قد يتخذها البنك المركزي لتهدئة الارتفاع في أسواق السندات ووضع حد أدنى للعائدات المنخفضة القياسية.
– في حين خفت الضغوط على اليوان، والتي قيدت قدرة بنك الشعب الصيني على خفض أسعار الفائدة، فإن المخاوف بشأن عائدات السندات، التي انخفضت إلى مستويات منخفضة قياسية، ربما تمنعه من التسرع في خفض آخر، وفقًا لـ Capital Economics.
– قد يتم أيضًا إصدار بيانات الائتمان، مما يشير إلى ما إذا كانت الرغبة في الاقتراض في تحسن أخيرًا.
– قال خبراء اقتصاد في Capital Economics إن نمو القروض المصرفية ربما استقر في يوليو، مضيفين أن نمو الائتمان الواسع النطاق ربما انعكس جزئيًا من أدنى مستوى قياسي في يونيو، على الرغم من أن العلامات تشير إلى أن الطلب من القطاع الخاص لا يزال منخفضًا.
