كيفية إختيار المحفظة (Portfolio Selection)

إختيار المحفظة Portfolio Selection : بصفة عامة يتم إختيار المحفظة المثلى فى ضوء المفاضلة بين العائد والمخاطر – ومن خلال مفهوم المنفعة Utility function و يقصد به المنفعة الحدية للعائد على الإستثمار وتقوم على العناصر الآتية :

1- أن لكل مستثمر منحنى منفعة لكل إستثمار، وقد تكون المنفعة متزايدة أو ثابته أو متناقصة مع زيادة عائد الإستثمار. وطالما أن قرار الإستثمار يقوم على الموازنة بين العائد والمخاطر، فإننا نكون بصدد ثلاثة أنماط من المستثمرين :
الأول : لا يكون مستعداً لتحمل المزيد من المخاطر إلا إذا كان العائد المتوقع أكبر من العائد السابق وهذا يعنى أن المنفعة الحدية للعائد تقل كلما زادت المخاطرة.
الثانى : يكون مستعداً لتحمل المزيد من المخاطر حتى لو بقى العائد ثابتاً، وهذا يعنى أن المنفعة الحدية للعائد ثابتة مع زيادة المخاطر ( الجنيه الأول مثل الجنيه الثانى و الثالث ، وهكذا).
الثالث : يكون مستعداً لتحمل المزيد من المخاطر حتى لو تراجع العائد، وهذا يعنى أن المنفعة الحدية للعائد متزايدة ( منفعة الجنيه الثانى أكبر من منفعة الجنيه الأول، ومنفعة الجنيه الثالث أكبر من منفعة الجنيه الثانى وهكذا).

2- إن قرارات الإستثمار الخاصة بالمنفعة يبادر بها المستثمرون الذين يكرهون المخاطرة (متجنبي المخاطرة) ففى علم الإقتصاد بصفة عامة وفى الإستثمار بصفة خاصة فإن الفرض العام يقول بأن المستثمرين عقلانيون Rational، وهؤلاء يفضلون عنصر التأكد عن عنصر المجهول، وبالتالى يمكن القول أن المستثمرين لا يحبون المخاطر.

ومن هذا فإن المستثمر لن يبحث عن المخاطر من أجل المخاطر، بل يبحث عنها طالما توقع أنها يمكن أن تعوضه عن تحملها، وبالتالى فإنه ليس من المتوقع أن يحصل المستثمر على عائد عالى إلا إذا تحمل مخاطر عالية، وتقاس المخاطر بالإنحراف المعيارى للعوائد المتوقعة.

يمكنك الأن الأستفادة من خدمات شركة LDN عبر منصة تداول LDN Global Markets.