خصائص السندات

0 65

الخصائص السندات :
تتمتع السندات بمجموعة من الخصائص الهامة منها :

أ- خصائص خاصة بحامل السند :
1- سندات تتحول إلي أسهم (Convertible Bonds) : 
هذه السندات تصدر مثل أى سند أو صكوك تمويل ولكن يكون لحاملها الحق فى طلب إستبدالها بعدد معين من الأسهم ، خلال مدة محددة ، وفى مقابل هذه الميزة التى تكون مربحة لحامل السند إذا ما إرتفع سعر السهم فى السوق ، يقبل عادة فائدة ثابتة أقل من السندات التى لا تحمل هذه الميزة .
مثــال :
1- القيمة الإسمية للسند                              1000 جنيه.
2- عدد الأسهم التي يمكن تحويل السند لها      50 سهم.
3- سعر السهم عند التحويل                           20 جنيه.

وقد أجازت المادة (20) من قانون الشركات هذا الوضع بنصها فى الفقرة الأولى على أنه “يجوز أن تتضمن شروط الإصدار قابلية السندات للتحويل إلى أسهم بعد مضى سنتين على الأقل من تاريخ إصدارها، ويكون لمالك السند فى هذه الحالة الخيار بين قبول التحويل أو قبض القيمة الإسمية.

أي أنه يشترط لتحويل السندات إلى أسهم وفقاً لهذا النص :
1- أن ينص على جواز التحويل فى شروط القرض عند إصدار السندات.
2- أن تمضي سنتان على الأقل من تاريخ إدارة السندات.
3- أن يقبل أصحاب السندات تحويلها إلى أسهم، وإلا حق لمن يرفض هذا التحويل أن يسترد القيمة الإسمية لسنداته.

2- سندات لها أحقية شراء أسهم (Stock Purchase Warrant) :
تصدر هذه السندات مثل أى سند أو صكوك تمويل ولكن يكون لحاملها الحق فى شراء عدد معين من الأسهم ، خلال مدة محددة بسعر محدد من البداية , وفى مقابل هذه الميزة التى تكون مربحة لحامل السند إذا ما إرتفع سعر السهم فى السوق ، يقبل عادة فائدة ثابتة أقل من السندات التى لا تحمل هذه الميزة.
مثـال :
1- عدد الأسهم التى يحق لحامل السند شرائها : 5 أسهم.
2- سعر السهم عند الشراء : 25 جنيه.

ب – خصائص خاصة بمصدر السند :

1- إسترداد قيمة السند (Callable Feature) :
لما كان السند يمثل دينا فى ذمة الشركة، فمن حق الشركة (أو مصدر السند بصفة عامة) أن ترد القيمة الأسمية للسند قبل حلول ميعاد الوفاء المتفق عليه . عادة الشركة لا تلجأ لى سداد قيمة جميع السندات دفعة واحدة حتى لا ترهق ماليتها ، وإنما تسدد قيمة عدد من السندات كل عام ، حتى تسدد قيمة القرض كله فى نهاية مدته، ويتم ذلك بأستهلاك عدد من السندات يحدد سنوياً بطريق القرعة ، ولكن يتعين أن ينص على الإستهلاك طريقته وشروطه فى نشرة الإكتتاب.

2- السند بعلاوة وفاء (Discount) :
ويصدر بأقل من قيمته الإسمية، ولكن تلتزم الشركة بدفع قيمته الإسمية عند الوفاء كما لو كانت القيمة الإسمية للسند مائة جنيها، وتطلب الشركة من المكتتب أن يدفع تسعون جنيها فقط، وعند حلول ميعاد الوفاء تدفع له مائة جنيها، هذا إلى جانب الحصول على الفائدة الثابتة التى تحتسب على أساس القيمة الإسمية للسند.

3- سندات بدون كوبون (Zero Coupon Bonds) : 
وهى سندات تشترى بأقل من قيمتها الإسمية (أى تشترى بسعر خصم) ويتحقق الربح عند تاريخ الإستحقاق متمثلاً فى الفرق بين سعر الشراء وهذا النوع من السندات يضمن الحصول على سعر فائدة يتوافق وأسعار الفائدة على الودائع فى السوق, وبالتالى لا يدخل فى مخاطر تذبذب أسعار الفائدة التى تتعرض لها السندات ذات العوائد الثابتة.

يمكنك الأن الأستفادة من خدمات شركة LDN عبر منصة تداول LDN Global Markets.

اترك رد

لن يتم نشر عنوان بريدك الإلكتروني.